当年巴菲特从哥伦比亚大学研究生毕业后，向老师格雷厄姆提出希望能到格雷厄姆开办的格雷厄姆·纽曼公司工作，表示不领工资也心甘情愿。可是格雷厄姆以他的员工都是犹太人、巴菲特不是犹太人为由拒绝了这位得意门生。巴菲特认为，如果能在格雷厄姆手下工作，即使暂时不领工资也非常合算，这不是他的另一种价格合理的相对论吗？
【启示录】
购买股票的价格合理有一个怎么看的问题，如果是绝对合理（绝对低点）当然是好事，但多数时候只能是相对合理（相对低点）。这里既牵涉到合适的评判标准又需要有耐心、善于抓住时机，缺一不可。
★统筹考虑投资与控股权关系
购并电力能源事业由于牵涉到包含1935年订定的公用事业控股公司法在内的各种行政法规而显得有些复杂。因此我们必须设计一个交易，以避免伯克希尔取得多数的控制权。最后决定，由我们出资购买11%固定收益的证券，加上部分普通股与可转换特别股的特殊组合，把伯克希尔对美中能源公司的表决权压在10%以下，同时又能持有该公司76%的权益，总计全部加起来的投资金额超过20亿美元。
